盡管2022上半年多聯機市場最終以-2.4%的小幅震蕩收官，但差強人意的成績單仍舊掩蓋不住橫飛的泡沫。各主要應用的利空不斷都讓2022上半年的多聯機市場舉步維艱，而面對日趨激烈的競爭環境以及持續收緊的市場空間，居高不下的庫存或將成為三季度乃至下半年市場的隱患。

　　

　　多點爆發式疫情的卷土重來，以及以物流受阻、原材料受困、芯片短缺等伴隨其左右的“灰犀牛”是影響2022上半年多聯機市場的最直接因素。作為多聯機市場中主流制造企業以及其上游供應鏈聚集地的上海、浙江、廣東以及周邊地區，在上半年都曾面臨階段性靜態管理下停工減產的現實。如果說區域性的，個別工廠的停工停產影響的還只是部分制造企業，那因疫情而受困的物流卻確確實實讓各區域的供貨都受到了不同程度的沖擊。值得一提的是，即便在已然復工復產的當下，個別制造企業工廠的產能仍舊未能覆蓋和恢復所有區域的產品供應，截止6月末，部分銷量和占比都較小的區域甚至還未能兌付2021年經銷商的返利。

　　

　　社會面資金短缺、投資信心的回落都不同程度波及到了多聯機公裝和精裝配套市場。據國家統計局數據顯示，2021年，商品房銷售面積同比增長1.9%，其中，住宅銷售面積同比增長1.1%，辦公樓銷售面積增長1.2%，商業營業用房銷售面積下降2.6%。不僅如此，2022上半年，經濟下行壓力加大、市場主體預期偏弱、原材料成本上升、需求疲弱、供應鏈受阻等困難，都讓民間投資能力和信心有所減弱，并低于整體投資增速水平。而行業頹勢、房企“躺平”，疊加疫情不確定因素致使房產市場供應端積極性回落，多聯機精裝配套市場也在持續走低。部分深入參與精裝配套的制造企業，一方面在篩選項目和選擇合作商上更為謹慎，另一方面也在承受著應收賬款難以回籠帶來的巨大壓力。

　　

　　終端“錢袋子”相對充裕，消費升級推動多聯機零售市場回升。2021年，全國新房成交量同比增長1.1%。尤其2021年末，開發商推盤增加，降價促銷潮延續，信貸環境由緊轉為適度寬松，多地銀行下調居民房貸利率，加快放款速度，房地產市場活躍度提升，帶動多城新房整體成交量持續回升。而這樣的利好也傳導至2022上半年的家裝零售市場，尤其在漲價和部分區域疫情的影響下，“定購急”和“趕工忙”的景象交疊上映，最終穩定了家裝零售市場的步伐。除少數期房項目爛尾之外，房企暴雷對于零售終端市場的影響似乎尚未到來。

　　

　　在品牌格局上，大金依然是多聯機市場占有率第一的品牌。就上半年發貨數據而言，制造企業的工廠發貨并不算差，但渠道持續高位的庫存也是不爭的事實，尤其是進入二季度以來，部分制造企業紛紛通過漲價來調節原材料端和半年銷售業績傳導而來的壓力。而事實上，在2021年紛至沓來的漲價通知、缺貨通知中，渠道的蓄水能力已經十分有限，如果品牌方沒有更好的舉措幫助渠道引流釋壓，三季度乃至下半年的市場走勢或將存在更大的隱患。一旦終端銷售價格失守，在如今利潤見底、已然“赤膊上陣”的多聯機市場中，渠道商乃至部分制造企業或將面臨出清的壓力。

　　

　　而聚焦于產品技術，三管制、光伏、物聯網等技術的迭代趨勢明顯，同時，以健康、智慧、高效的功能性疊加趨勢仍舊明朗。事實上，雙碳戰略已然成為產業革命的關鍵。在此時代背景下，提高能源利用效率的三管制技術，變消耗能源為創造能源的光伏技術，以及通過智能管理提高設備全生命周期的使用效率等技術備受青睞。而在“大健康”產業的升級迭代下，應用場景更細分、消費痛點更聚焦的個性化、定制化發展趨勢也得以進一步深化。