日前，上海地區(qū)現(xiàn)貨依舊維持冷清狀態(tài)，但在部分參與者壓價(jià)下，且隔月基差有持續(xù)擴(kuò)大之勢(shì)的情況下，升水小幅回落。早市平水銅始報(bào)于升水150-160元/噸，市場(chǎng)交投清淡，第二時(shí)段后部分持貨商主動(dòng)引導(dǎo)調(diào)價(jià)至升水120-130元/噸。好銅市場(chǎng)青睞度有限，和平水銅難見(jiàn)價(jià)差，從早市升水170元/噸一路調(diào)降至升水140元/噸，貴溪銅也難以維持挺價(jià)情緒，報(bào)至升水140-150元/噸鮮有成交。濕法銅依舊難覓貨源，報(bào)價(jià)企穩(wěn)于升水50-80元/噸。

　　

　　宏觀方面，美國(guó)所公布的CPI 數(shù)據(jù)顯示3 月通脹率同比增幅超8%，創(chuàng)40余年來(lái)新高，同時(shí)原油價(jià)格也再度出現(xiàn)大幅反彈。這些因素從通脹的角度而言，對(duì)銅價(jià)相對(duì)有利基本面上，供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)銅礦TC 繼續(xù)上漲，在國(guó)內(nèi)冶煉廠的檢修及停產(chǎn)之下，供應(yīng)端寬松預(yù)期持續(xù)放大。精銅方面，據(jù)Mysteel 調(diào)研，受檢修及停產(chǎn)影響，3月產(chǎn)量86.06噸，同比下降2.7%，環(huán)比下降3.0%，低于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)4 月產(chǎn)量環(huán)比或有所回升。

　　

　　進(jìn)口方面，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，周度進(jìn)口虧損。國(guó)內(nèi)疫情導(dǎo)致貨物流轉(zhuǎn)不暢，廢銅市場(chǎng)整體供應(yīng)持續(xù)收緊，廢銅價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。需求端，上周精銅桿開(kāi)工率42.15%，環(huán)比大幅下降15.21%。疫情的持續(xù)嚴(yán)峻令行業(yè)陷入被動(dòng)，目前上海地區(qū)疫情仍持續(xù)緊張，后續(xù)原料緊缺的影響會(huì)更加明顯，精銅桿開(kāi)工率或?qū)⒊掷m(xù)下滑。

　　

　　庫(kù)存方面，LME總庫(kù)存下降0.08萬(wàn)噸至10.44萬(wàn)噸，SHFE 庫(kù)存下降0.10萬(wàn)噸至3.51萬(wàn)噸。國(guó)際銅方面，目前國(guó)際銅與倫銅比值為6.43，較此前一交易日上漲0.05%。整體來(lái)看，目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯。但通脹高企使得銅價(jià)獲益。